2019中国塑料行业大会同时活动

【浅谈】金融衍生品与塑化产业的二三事儿 米斗科技 米斗资讯 米斗资讯 微信号
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导语:本月,明日控股联合大商所及东证期货共同举办了“产融结合·产品升级”聚乙烯产业主题研讨会暨第二期产融培育基地活动,会议上优秀的讲师团队为我们带来了满满的干货,让小编佩服得五体投地。本期内容是小编用三寸不烂之舌为大家争取的福利,特地带来我们的讲师-明日控股供应链服务部经理张睿对于金融衍生品与塑化产业融合的一点“拙见”(张经理谦虚地说是拙见,小编也不敢反驳)。张睿明日控股供应链服务部经理为什么要产融结合?——Why?针对为什么要产融结合,本人总结了以下三点:①
让期货回归本源② 衍生品带来的不确定③
从不确定到确定如何理解让期货回归本源,张经理认为期货的出现是为了解决来自于市场发展产生的矛盾,产融结合就是为了让期货“归位”,承担起它最初的责任。发展初期的市场是供需相对平衡的,但随着市场的发展,供需双方“渐行渐远”,信息传递效率降低,供需调节效果渐微,造成供需失衡、价格波动,给产业参与方带来严重供需矛盾。矛盾最初的解决方法是贸易商的介入,而贸易商群体能力有限,当供需矛盾超出其所能承受的极限,所产生的风险如何化解?这时候就产生了期货,期货本源就是为了解决市场产生的矛盾。但是我们的张经理在深入研究塑化市场之后,又发现了奇怪的现象,那就是随着期货市场的发展,反而加大了我们塑化市场原料价格的不确定性,这又是为什么呢?这是因为期货改变了定价机制,提高了产业金融化程度。金融资本的快速运作,加大价格的不确定性及波动速率,也就加大了实体企业的风险管理难度。这就是张经理的第二个观点——衍生品带来的不确定。产融结合的价值——Value自PP、PE、PVC三大通用塑料上市以来,期货市场上塑料产业客户的参与程度不断提高,期货对现货价格的代表性不断增强。衍生品的操作模式也不断优化丰富,套期保值、基差交易、跨品种套利、远期点价、保价等方式,总体上沿着风险管理、扩大盈利、服务客户的脉络发展。从明日的角度来看产融结合的价值,我总结以下三点:①
从金融思维到经营理念② 从战略到战术③
从合作到共赢金融思维与经营理念的融合,给企业带来的是战略层面的变革。以明日为例,作为贸易商,明日以低买高卖来赚取差价,但同时承担着巨大的风险。衍生品的运用避免了明日将风险转移给客户,从本质上改变了与客户之间的关系,从相互博弈转变为合作共赢。因此明日迎来了企业战略层面的变革,将自身定位成服务商。战术层面上看,企业可以在各个环节运用衍生品,库存端的避险,采购端的成本优化,销售端的点价、保价等环环相扣,最终形成贯穿整个供应链的衍生品全场景应用。目前衍生品创新业务模式的运用,均以客户需求为前提,实现全产业链的共同参与,有效地将产业链内部风险向外部转移,获得共赢局面,明日就是这样做的,也希望将这种模式推广到客户,实现衍生品的价值。那么如何进行产融结合——How?风险认知个人认为,认识风险是最重要的前提条件。因为风险的存在是衍生品运用的初衷。术业有专攻风险管理包含了管理咨询、数据分析、行情研究、策略制定、衍生品操作、现货交易、培训等一系列专业化的能力和外部资源嫁接,显然不是生产型企业所能具备的。找到一个值得信赖且专业化的服务团队,结合企业对于自身价格风险管理的需求,将起到事半功倍的效果。这里插播一个广告:如有需求,请戳底部留言,小编24小时在线,为您转接我们的精英团队。企业管理机制支持衍生品的运用是一项新技能,这项技能能否运用得当,达到预期效果,这需要企业建立相应的系统和制度来予以支持。建立风险承受范围,并将其分解到有关的工作岗位中,保障衍生品的落地。理念是根基,定位是根本开放包容的文化氛围是企业的理念根基,以价格风险管理为前提的衍生品应用是根本定位。企业要以开放的心态与外部合作,借助外部优势资源来帮助企业提升风险管理能力,建立一种合作共赢的理念;企业要在内部树立正确的观念,金融衍生品不是投机,而是风险管理。小编有话说无论愿不愿意或者接不接受,产业金融化的趋势已经势不可挡。对于实体企业来说,你面对的不是参不参与的问题,而是怎么参与的问题。想办法用好、用活、用透衍生品这个工具,从管理价格风险到改变企业战略战术层面的思维,逐步递进和深入,最终成为企业转型升级的利器。即使优秀如你,也挡不住大势所趋。打开一扇窗户,才能看到更多的可能性。本期讲师张睿从明日运用衍生品的经验以及自身的角度谈了谈产融结合相关感受和观点,如有雷同,纯属巧合。若您有任何意见或建议,欢迎探讨,也许您就是我们下一个讲师~~下期再见。

【集团新闻】2019中国塑料产业大会同期活动 米斗资讯 米斗资讯 微信号
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以下文章来源于国泰君安期货 ,作者国泰君安期货 国泰君安期货
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九夏芙蓉,栀子飘香。借助大连商品交易所“2019中国塑料产业大会”契机,6月25日在大连商品交易所的特别支持下,明日控股携手国泰君安期货在杭州黄龙饭店举办了主题为“‘知行合一,产融升级’金融衍生工具与塑化产业链深度协同”的同期活动,就塑化产业格局变化、市场新趋势、衍生品的运用等一系列问题,邀请了业内名企高管、行业大咖、资深专家前来各抒己见,为行业发展建言献策。本次活动吸引了塑化产业上下游、期货、资管、期现、资讯、协会的200余位嘉宾参加,会议氛围热烈,受到广泛好评。领导致辞会议开场,大连商品交易所副总经理王玉飞女士、国泰君安期货有限公司总裁姜涛先生、浙江明日控股集团股份有限公司董事长韩新伟先生先后发表致辞,对各界与会嘉宾的到来表示欢迎及感谢。王玉飞女士表示,自2007年大商所推出第一个工业品种以来,历经12年的发展已上市了线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、乙二醇4个塑化期货品种,并且正在积极推动苯乙烯期货的上市,已经初步建立了多元化、开放型衍生品市场良好架构,为服务实体经济的能力和水平不断提升提供源源动力。姜涛先生表示随着我国市场经济体系不断完善,产业与金融的融合日益加深,期货市场也取得了快速发展,服务实体的作用愈发明显。国泰君安期货及风险管理子公司也将牢记金融服务实体的使命,充分利用衍生品工具推进产业客户服务模式创新、拓展产业服务深度、扩大业务合作范围,致力于成为客户高度信赖的衍生品服务商和风险管理伙伴。韩新伟先生表示从中游分销服务商的角度来看,场内外衍生品已经深深嵌入到日常经营和风险管理中,起到了基础性的配置作用,并逐渐在向上下游延伸。未来可能会产生一个或几个公允的、均衡的、充分反映市场前瞻性预期的基础价格,行业整体效率会大大提升。主题演讲主题演讲环节,来自交易所、实体企业和期货风险管理公司的四位专家大咖则分别从不同视角,围绕“产融结合”这一主题从宏观到微观、从理论到实践为与会嘉宾带来了专业详实、干货满满的分享。大连商品交易所工业品事业部副总监陈锐刚先生作《“‘初心’依然在”,塑化衍生品市场的发展情况、市场新动向、新趋势》主题演讲。他首先回顾了塑料期货品种近五年的基本运行情况,并详细介绍了塑化期货免检品牌制度、扩展交割区域、基差贸易、场外期权、论坛与培训等大商所围绕深化服务实体、助力经济平稳运行而开展的工作。表示后续将继续优化调整相关规则与制度,探索多样化基差贸易模式,扩大场外期权试点范围,推出塑料品种期货期权,推动LLDPE、PP期货市场国际化。上海赛科石油化工有限责任公司聚烯烃业务总经理谢令作《“星星之火,可以燎原”,上游石化生产企业衍生品运用经验和案例分享》主题演讲。他表示现代金融工具与产业日益结合,催生了包括基差、点价、场外期权等新型的交易模式,用来帮助卖方和买方实现理想的交易。上海赛科已经尝试的“两把火”解决了远期需求的矛盾和供需错配期间的矛盾。赛科有信心与塑化行业一起,携手优质的金融机构为行业的发展带来可以燎原的星星之火。国泰君安风险管理有限公司场外衍生品部总经理夏龙作《“优势互补、协同发展”,金融机构运用衍生工具服务塑料产业的经验和案例分享》。他通过四个案例向与会嘉宾论证了大宗商品企业正逐渐由传统现货贸易向期现结合转型,通过融合期现、期权的综合金融服务,可以有效的减少成本、锁定利润,未来实体企业和期货子公司充分的融合和互补,将综合提高企业风险管理能力和期货子公司金融服务水平。浙江明日控股集团研投部经理陈方一作《“知行合一,产融升级”,浙江明日介绍运用金融衍生工具服务客户的经验和案例分享》。他认为传统行业存在大、旧、慢的特征,只有创新才能为企业持续发展提供源泉。产业链内部企业与外部金融机构要做到协同发展、产融结合、优势互补,产业链内部各环节上的企业要做到协同发展、从对立博弈转向互利共赢;在意识形态层面认知先行,在实践行动层面知行合一;如此才能借助于金融衍生品工具创造商业新模式。文章转载自公众号——国泰君安期货

【集团新闻】“大商所·明日控股产融培育基地授牌仪式暨首期培训班” 顺利举办
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6月17至18日,在大连商品交易所(下称“大商所”)指导下,由浙江明日控股集团股份有限公司(下称“明日控股”)主办,国泰君安期货协办的“大商所·明日控股产融培育基地授牌仪式暨首期培训班”在杭州举办。恰逢PVC期货上市十年之际,本次培训对象以聚氯乙烯产业链客户为主,围绕聚氯乙烯市场回顾与展望、期货及衍生品基本知识介绍、产业链风险管理模式创新与实践探讨等专题内容展开。授牌仪式上,大商所市场发展部总监蒋巍在致辞中对产业培育基地创新模式进行了介绍,强调了运用期货等风险管理工具对企业来说的重大意义。蒋总表示,大商所与明日控股共同设计本次培训,是希望通过系统化的培训,把相关知识介绍给与会企业,从而在适宜的企业中得以运用,并能为企业经营带来更好的改变。明日控股董事长韩新伟表示,产融培育基地是明日控股更好服务产业客户的一个新起点。产融培育基地创新模式形成了龙头企业与产业链上下游企业共同学期货、用期货的良好局面,产融结合模式快速得到了塑化产业链各方参与者的认可。“作为大商所产融培育基地的新成员,我们希望能把自己的研究成果、增值服务、成功案例、数字化建设经验等分享给大家,通过加强互相之间的交流和学习,取长补短,推陈出新,实现共同成长,助力塑化产业链高效繁荣。”国泰君安期货副总裁闻勇翔表示,在过去的十年中,期货及衍生品市场与产业的结合也达到了新的高度。而企业要应对这些变化,首先要客观认识期货市场存在的意义,其次要提升自身的专业能力,最后是树立风险管理的理念。在讲师授课环节,明日控股PVC事业部负责人李莉回顾了2009年初以来的PVC期货市场,她指出,当前传统业务模式向新业务模式转型的趋势明显,特别是今年以来,PVC期货行情节奏加快,更加难以把握,因此产业内对于期货、期权的应用也更加广泛。讲师明日控股投研部负责人陈方一认为,期权工具的加入,让传统贸易模式正在过渡为创新贸易模式。企业有了选择权,能适应多种行情和升贴水结构,在资金占用率低的情况下,满足企业多样化、差异化的需求。培训最后,在讲师的带领下,培训成员被分为六个小组,进行了现场衍生品运营实战模拟,以巩固与检验此次培训的成果。会后,学员们纷纷肯定了本次活动在内容以及形式上的创新,并表示将会继续关注产融基地以及相关基地活动。本次“大商所·明日控股产融培育基地授牌仪式暨首期培训班”的顺利举办,对深入拓展产业服务起到了积极作用,对于推动期货市场与实体经济的深度融合产生积极影响。作为2019新入选的第二批9家试点基地中的7家产业公司之一,明日控股以服务产业链客户为宗旨,以助力塑化产业链高效繁荣为己任,以新产品、新模式向产业与金融的连接与互通做出尝试与挑战!

【转载】塑化期货助力产业创新贸易模式 大连商品交易所 米斗资讯 米斗资讯
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6月25日,由大商所支持、浙江明日控股集团与国泰君安期货联合举办的“2019中国塑料产业大会”同期活动在杭州举行。来自塑化行业的生产企业、贸易公司和投资机构相关人员约300人参加了会议。与会嘉宾表示,服务实体经济是发展金融衍生品市场的初衷,期货行业应与实体经济紧密结合,引导产业链客户运用衍生品工具合理规避风险。大商所副总经理王玉飞在致辞时介绍,大商所目前已上市了LLDPE、PVC、PP、乙二醇4个塑料化工期货品种,构建了较为完善的塑化品种体系。近年来,大商所塑料化工期货市场发展日益成熟,产融结合日益紧密,众多石化企业通过利用期货工具增强了管理风险的意识、能力和水平,也促进了化工产业和期货市场的高质量发展。据介绍,2018年,大商所塑料化工期货日均成交量65.88万手、日均持仓76.21万手,具备充足的流动性和较深的市场厚度,为产业企业参与避险提供了良好条件。2018年,参与大商所塑料化工期货的法人客户8000多家,其持仓量在总持仓中占比55%,超过半壁江山,法人客户已成为市场主要参与者。浙江明日控股集团董事长韩新伟在致辞中表示,发展塑化期货市场的初衷是服务实体经济,实现这一初衷的前提是需要大量产业链核心参与者和头部公司进入市场并真正利用好期货工具。未来,在金融衍生品市场的推动下,塑化行业可能形成全国统一甚至全球统一的大市场,并产生一个或几个公允、均衡的充分反映市场前瞻性预期的价格基准,大大提升行业整体效率。过去十年,国内期货市场取得了快速的发展。国泰君安期货总裁姜涛也表示,当前期货交易品种日益丰富,市场功能更加完善,服务实体的作用日益明显,与产业的结合也达到了新的高度。期货市场不仅给产业提供价格指导,同时也提供了更多的风险管理工具和更灵活的风险管理策略。期货日报记者发现,今年以来国内塑料行业迎来了产能扩张阶段,打破了供需平衡。尤其今年春节前,塑料下游企业备货意愿不强,上游企业为降低库存进行折扣预售。当时,下游企业希望通过期货工具锁定采购成本。对此,国泰君安风险管理公司场外衍生品部总经理夏龙认为,应由批发商买入场外看跌期权,构建含权贸易,为下游提供保护。“通过对塑料下游企业二次结算的补助,会提高企业春节前备货的积极性,帮助上游企业实现了节前销售,中游贸易商获得了服务收益,下游企业持有现货库存和价格保护。”值得一提的是,上海赛科与明日控股开展了远期保价交易的创新业务。对于直销客户远期的需求,会产生确定性的牌号、数量、制品售价与不确定的价格和成本之间的矛盾。而对于远期需求,上海赛科和买方都有各自需要关注的问题。客户担心资金占压或买贵了,上海赛科担心出现毁单风险或卖便宜了,由此催生了利用基差、期权进行远期保价交易。据上海赛科聚丙烯业务经理谢令介绍,双方通过确定基差解决了期货价格与上海赛科产品价格差异问题,卖方上海赛科购入看涨期权,解决了怕卖便宜的问题;买方客户购入看跌期权,解决了客户怕买贵的问题,用远期货物结算和交割解决了客户的资金压力。这样,上海赛科有了最低保底销售价,客户有最高限顶采购价。“上游石化企业利用固定基差,锁定最低销售价;中游分销商利用固定基差,锁定最高采购价;再由下游实体企业向中游分销商采购,实际上形成了双向对冲,实现闭环交易,合理地规避风险。”谢令说。对于目前金融机构如何更好服务产业,夏龙认为,实体企业与期货风险管理公司之间必须要走优势互补的产融结合道路。未来,实体企业应当具备较为专业的金融知识,拥有较为专业的风控团队,掌握专业的交易研究团队。同样,未来期货风险管理公司要加强对产业、现货贸易的理解,培养融资、外汇市场、利率市场等多元化金融服务能力。明日控股研投部经理陈方一认为,产业链内部企业与外部金融机构要做到协同发展、产融结合、优势互补。产业链内部各环节上的企业也要做到协同发展,从对立博弈转向互利共赢。这样的双方结合,才能借助金融衍生品工具创造商业新模式。期货市场持续完善合约制度规则,是促进期现结合、发挥期货功能的重要前提。记者在会上了解到,为适应市场发展需要,大商所也将适当调整后续制度。据大商所工业品事业部相关人士介绍,大商所将动态调整PVC期货注册品牌,加强日常管理,优胜劣汰;进一步简化PVC免检注册流程,推动LLDPE和PP期货实施交割注册品牌制度。在优化场内制度的同时,大商所还将继续在塑料化工行业推广基差试点、场外期权试点,大力推进场外市场建设,更好地服务市场参与者。(期货日报
王宁)文章转载自公众号——大连商品交易所